·  汽车十三行    ID：wzhauto2023 ·

2 月 20 日，梅赛德斯 - 飞驰集团对外公布了 2024 全年财报，成为全球第一家发布财报的豪华车企。敷陈败露，2024 年飞驰买卖额为 1456 亿欧元，集团息税前利润为 136 亿欧元，净流动资产为 314 亿欧元。

引诱飞驰发布的 2024 年区域营收概况来看，飞驰在 2024 年全球区域商场出现波动。但 2024 年飞驰在支付杰出 100 亿欧元的股息和股票回购后，其现款流仍保捏刚劲，飞驰工业业务摆脱现款流达到 92 亿欧元，展现出强壮的财务韧性。而且飞驰的现款转机率 CCR 很高，为集团资金安妥运营商奠定了坚实基础。

对于飞驰财务进展，外界评论不一，中国当作飞驰全球最大的单一商场，也成为此次行业要点存眷的对象。有声息觉得，飞驰在中国出了问题，事实上这么的不雅点有失偏颇。外界对飞驰的硬捧或者硬贬，这些都不确凿，外界更应该用共情的心态去看待这份财报。在扫数这个词豪华商场耗尽出现放缓的态势下，飞驰的财报进展赶巧就像一面镜子，照出了行业的一些问题。

飞驰折命中国豪华耗尽动能疲软

2024 年，飞驰在中国拜托 71.4 万辆新车，其营收为 231 亿欧元。引诱飞驰全球营收和销量来看，2024 年飞驰全球商场呈现出复杂态势，斟酌到中国商场渊博的销售基数以及飞驰在中国商场的政策地位，中国商场销量进展对飞驰举座营收的影响更为显贵。

对于 2024 年，多数汽车东谈主都有一个共同的感受，汽车商场竞争特地强烈，豪华品牌的进展更为敏锐。不外梅赛德斯 - 飞驰集团首席财务官（CFO）Harald Wilhelm 也明确指出，飞驰财报显露在不同的价钱段商场进展不同，在 150 万元以上超豪华商场和 80 万元级别高端商场进展较好，这标明豪华商场耗尽需求正在进一细分，不同价钱段、不同功能需求的商场呈现出不同的发展态势。飞驰的财报进展就像是一个豪华行业的晴雨表。

飞驰当作豪华品牌代表之一，其在商场上的波动也绝非一身的企业行动，外界应该站在大宏不雅的视角去分析，不妨以同期的挥霍商场进展来看。

据贝恩公司发布的《2024 年中国挥霍商场》敷陈显露，2024 年中国内地个东谈主挥霍商场下降 18% 至 20%，瞻望 2025 年中国内地挥霍商场进展将与 2024 年捏平。原因主如若耗尽者信心不及。LVMH 集团在 2024 年前三季度的亚洲商场（包括中国）有机收入着落了 12%，成为独一出现下滑的商场。Gucci 母公司开云集团最新财报显露，Gucci 全年销售额同比下滑 23%，径直株连集团举座利润暴跌 62%。开云集团就明确示意，Gucci 功绩下滑的主要原因包括中国商场耗尽疲软、品牌转型挽回未达预期以及耗尽者需求变化。将飞驰与挥霍耗尽联念念起来看，充分标明这不单是飞驰个体企业的情况，飞驰只是大环境中的缩影之一。

与豪华糜费商场耗尽疲软不同，央行公布的数据显露，2024 年我国住户东谈主民币入款达到了 151.25 万亿元，比旧年加多了 14.26 万亿元，增速高达 6.3%。这也反应出我国住户东谈主均收入水平在增长，公共宁肯罗致入款，也不肯意去耗尽。通过飞驰的波动不错折射出刻下环境下，我国耗尽动能的不及。

中国商场当作飞驰全球最大的单一商场，其销量占飞驰总体超三分之一。在飞驰财报会上，梅赛德斯 - 飞驰集团股份公司董事会主席（CEO）康林松明确强调，中国商场竞争敌手强壮令东谈主敬畏，中国必须是飞驰的第二老家。飞驰不怕惧竞争，况且也曾作念好了充分准备。

在制造方面，北京顺义工场是飞驰全球最大工场。针对研发，飞驰在国内原土研发团队超 2000 东谈主，中国也曾成为飞驰大本营德国除外，粉饰畛域最全面的研发团队。畴昔 10 年，飞驰联袂和谐伙伴在华投资杰出 1000 亿元，畴昔 5 年，累计研发参加 105 亿元，累计征税总和 3700 亿元。2024 年 9 月，飞驰告示与中国和谐伙伴再次共同投资超 140 亿元，进一步丰富原土化产物气势。对于中国商场来说，飞驰不单是跨国企业的主张，更是中国经济的孝敬者。在看待飞驰 2024 年财报进展时，不成以隔岸不雅火的心态去看，更是要以行业共情心态去相识。飞驰只是我国耗尽商场经济环境的一面镜子。

不卷价钱战   7 款车型专为中国打造

在飞驰 2024 年财报发布会上，梅赛德斯 - 飞驰集团股份公司董事会主席（CEO）康林松、集团首席财务官（CFO）Harald Wilhelm、集团股份公司董事会成员及首席技艺官、矜重研发和采购的薛夫铭（Markus Schafer）等中枢成员总共到场。

在这三位高管的讲话中，中国商场占据了大篇幅。康林松直言，中国商场不错花一整天的期间去考虑，他指出中国商场竞争强烈，而且刻下的经济活力、耗尽情谊相对疫情前有所松开。薛夫铭更是在财报发布会现场的 PPT 上用了汉文"卷"字。他示意"描述刻下中国竞争的一个词是‘卷’，这指的是‘内卷’，意味着某种东西无论何等努力都无法再进化。资源是有限的，令土产货友商作念出非感性有规划，但这些努力竟然莫得答复，咱们不打算卷入这种往下走的轮回中。"对此康林松也指出，"飞驰将为了在中国的地位而战，但不会去作念猖獗的事情，比如为了保护某些细分商场销量而初始降价促销。"

飞驰每每被行业拿来对标，这也曾成为行业的成例。北京梅赛德斯 - 飞驰销售管事有限公司总裁兼首席奉行官段建军就在不久前指出，"有好多品牌在新车发布会上，将飞驰的车型当作对标和对比的对象。对此，咱们的立场是：不破除也不怕惧被对标和被对比。因为，每一次对标对于咱们来说都强化了飞驰的豪华阐发和江湖地位。"

在对标飞驰成为常态下，有些车企初始对飞驰展现出居心不良，借机出现伪善对标，特意拉踩，致使是坏心灌水，这也曾严重影响行业刚正生态。与一些中国汽车企业非要将飞驰拉下马的行事气派不同。飞驰的三位高管在强调对中国商场蹙迫时，同期也强调了对中国商场和耗尽者的尊重。飞驰在接下来的几年里要收尾更多的土产货化，更多的将中国当作研发基地，独揽中国的东谈主才库和翻新资源。薛夫铭示意，中国领有飞驰在德国除外最鄙俗的研发麇集，基于 20 多年的原土研发训诲，飞驰正与原土头部企业政策和谐，正勤劳于收尾更快翻新，包括促进土产货化才智。

与以往传统车企间的竞争不同，当今的车市充满翻新和机遇。是车企与其他跨界造车者之间的竞争。其实新企业的出身一定对一个行业的跳跃是一种推动。然则在推动和龙套规律的经过中，东谈主们应该要有建立性的去看待翻新。虽然不成否定小米、华为带给扫数这个词汽车行业在智能化和一些软硬件上翻新步调的催化剂作用，然则也不成疏远它们带来的某种龙套力，尤其是在这种工业制造体系上，一些企业将汽车过度耗尽化，这不一定是功德儿，就像畴昔那些年造车新势力对汽车的过度成本化，都会出现散乱一派。

在整场发布会上，中国成为高频词。对于中国商场竞争强烈的相识，飞驰涓滴莫得怕惧，况且还将不断加码参加。为此，飞驰强调将开启史上最强壮产物科技攻势，另一方面将作念好降本增效责任。

野心显露，从 2025 年的全新 CLA 初始，飞驰开启产物矩阵的全面改进。到 2026 年，全新改款的 S 级轿车将凭借前沿假想与顶端科技再次界说豪华标杆，同期多款 AMG 车型也将继续登场。直至 2027 年，飞驰规划推出多达 36 款新车型，全面粉饰各细分商场。在这场产物攻势中，全新眷属假想言语将连结全系，为飞驰车型赋予更具辨识度与当代感的外不雅。同期，AI 等翻新科技也将深度融入，重新界说智能出行体验。针对电动化转型，飞驰但愿在 2027 年收尾全球新能源汽车销量份额杰出 30%。

当作全球产物攻势的一部分，飞驰异日三年里将有 7 款专属车型在中国商场推出，粉饰不同的细分商场和驱动神志。年内上市全新纯电长轴距 CLA，将搭载品牌自研 MB.OS 操作系统，以及端到端"无图" L2++ 全场景高阶智驾。这意味着飞驰在接下来的在制造工业链、研发成本进行巨大参加，飞驰会将扫数这个词体系拿到中国来。

2025 年，飞驰将捏续在"飞驰纪律"下拓展"油电同智"的多元化产物矩阵，为中国客户带来杰出 10 款全新和改款产物。针对原土化，飞驰将在北京和上海缔造新的研发机构，最大化独揽土产货生态系统和供应商口头。

飞驰首席财务官（CFO）Harald Wilhelm 示意，2024 年北京飞驰销售答复率达到 15%，这辱骂常健康的进展。一般来说，传统汽车制造商的销售答复率多在 5% 到 10% 之间踯躅，一些专注于中低端商场、竞争更为强烈的品牌，答复率可能更低。而像良马、奥迪等品牌，其销售答复率一般在 8% 到 12% 支配。从这也不错看出，在举座耗尽环境放缓的大配景下，北京飞驰依然保捏高位销售答复率，除了标明飞驰在华进展刚劲外，也为接下来的发展提供信心撑捏。北京飞驰在接下来的发展中，依然要保捏两位数的利润。为了达到该标的，接下来飞驰将与和谐伙伴集合推出全面降本规划。这意味着飞驰将材料成本裁汰 10% 以上，更深端倪鼓动原土化恶果、技艺恶果。飞驰还将减少可变坐蓐成本，规划将固定成本裁汰 20% 以上。

另外皮经销商层面，飞驰正在不雅察销售麇集演进使其更高效，并让销售麇集与商场需求更吻合。目下 GLE 的原土化坐蓐提供了降本契机，尤其是中国的成本上风。飞驰一样也在研发层面收拢契机，以裁汰开荒成本。

高现款转机率让摆脱现款流达 92 亿欧元 撑捏飞驰穿越大周期

" 2024 年梅赛德斯 - 飞驰集团在极具挑战性的商场环境中得到了安妥的功绩进展。"这是康林松对飞驰 2024 财报的评价，之是以如斯，这与飞驰潜力皆备的现款流密切关系。

从财报来看，2024 年飞驰集团营收达 1456 亿欧元，息税前利润约为 137 亿欧元。另外由于乘用车和轻型商务车业务的现款转变率（CCR）较高，集团工业业务摆脱现款流达到 92 亿欧元。工业业务净流动资产达到 314 亿欧元，略优于 2023 年。

CCR 当作意象公司资金体系健康与天真进度的关键方针，与应收账款和存货的占用情况精细关系。高 CCR 意味着飞驰在资金流转上进展出色，资金使用恶果高，或者更高效地将经营行径产生的收入转机为现款，为公司的安妥运营奠定了坚实基础。高现款转变率不仅彰显了飞驰资金体系的优厚性，还赋予了公司更强的嘱托突发气象的才智。濒临复杂多变的商场环境，如商场需求的片刻革新、坐蓐成本的遽然高涨等不利身分，飞驰凭借高 CCR 或者天真挽回经营策略，快速调配资金，保险业务的平素运转。

恰是基于雅致的财务气象，飞驰作念出了一项蹙迫有规划，规划在 24 个月之内回购价值不杰出 50 亿欧元（不含手续费）的股份，这一举措不仅向商场传递了公司对本身发展远景的信心，也有助于普及股东价值，增强投资者对公司的信任。如果加上此前 92 亿欧元现款流，这意味着飞驰比最高 2023 年的 113 亿欧元工业自有现款流还高。这对于飞驰异日的研发投资提供填塞的"弹药"。

财报显露，2024 年飞驰全球研发参加高达 97 亿欧元，按照蔚来目下每个季度投 30 亿支配的研发用度估算，飞驰全年研发参加是蔚来的 6.14 倍，是小米研发参加的 3.07 倍。而且飞驰 2025 年研发参加将进一步加多。据了解，关系研发投资会在本年达到一个峰值，飞驰还将不断加码中国现地化发展，在 2024 年，飞驰告示与北汽集团、福建汽车集团共同在华投资超 140 亿元，其中 100 亿元用于乘用车业务，40 亿元用于轻型商务车业务。推动飞驰两大全新平台以及多款中国专属车型的投产，包括全新纯电长轴距 CLA 车型、长轴距 GLE SUV 新车型和基于 VAN.EA 平台的全新豪华纯电 MPV。此外飞驰还押注中国自动驾驶初创公司 Momenta 的软件，规划对其进行 7500 万好意思元的新投资，异日将在至少四款车型上使用 Momenta 软件，Momenta 将成为飞驰罗致的第一家中邦原土的关键技艺主要供应商。不仅如斯，飞驰还和良马集合打造的高端超充品牌逸安启，首批逸安启超充站在北京等地开启运营，至 2026 年底，规划在中国建立至少 1000 座超等充电站。

针对研发，目下中国研发团队会在越来越多的飞驰全球研发技俩上施展着引颈作用，如全球下一代后排文娱系统由中国研发团队矜重开荒，软件开荒仅用时 18 个月。还包括插电式羼杂能源车型的电板组、车载操作系统的智驾和智舱功能等。

通过这些措施不错了了的看出，飞驰直快加大投资，不断强化中国商场权重，这些反应出飞驰有着穿越大周期的才智。而这项才智，飞驰早在 2020 年就也曾预判。因为早在 2020 年，飞驰就建议将 75% 以上的投资聚焦"高端豪华"及"中枢豪华"两大细分商场，设立至 2026 年将高端车型销售份额较 2019 年普及约 60% 的发展标的。况且制定出一系列对于品牌惩处、电动化转型、优化销售渠谈等措施。

不错说，看待飞驰 2024 年财报，毫不成只是局限于名义的数字波动，而需要以一种明察秋毫的口头、感性客不雅的立场以及宏不雅全面的视角去谛视。事实上，飞驰在 2024 年所资格的升沉，并非一身的个体欢畅，而是与包括中国商场在内的扫数这个词汽车产业的动态变化精细相连。在全球汽车产业的河山中，飞驰无疑是位于金字塔顶端的明珠企业，它不仅是汽车行业发展的引颈者，更是扫数这个词产业的晴雨表，其财务进展、政策布局以及商场动向，都久了地反应出汽车产业在期间海潮中的前行轨迹。飞驰所展现出的嘱托商场的主义、口头和视角，也为扫数这个词行业提供了珍重的鉴戒和启示。

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