中原时报记者王敬北京报说念欧洲杯体育

2024年，海昌海洋公园(02255.HK)交出了一份营收微增但耗费大幅扩大的成绩单。财报涌现，公司全年营收18.18亿元，同比仅增长0.1%，但净耗费却从2023年的1.97亿元激增至7.40亿元，同比扩大275%。

曩昔一年，公司旗下公园入园东说念主次合计约1079万东说念主，同比增长16.1%，公园门票销售收入却下落0.84%，二次破费未能有用进步，导致公园运营收入同比微降0.13%。与此同期，公司流动欠债净额高达29.53亿元，4.97亿元借款过期未还。尽管公司已与产业基金签署1亿好意思元可转债融资意向，但融资落地前，流动性风险仍如“悬顶之剑”。

中国城市内行智库委员会常务副文书长林先平收受《中原时报》记者采访时指出，海昌的OAAS(文旅做事及处置决议)模式在轻钞票运营方面具有上风，但同期也存在答复周期长和利润空间有限的问题。

就公司筹买卖绩情况，《中原时报》记者致函海昌海洋公园。松手发稿前，公司方面尚未就具体财务数据及筹商情况作出厚爱修起。

客流增长与收入背离

松手2024年12月31日，海昌海洋公园录得营业收入约东说念主民币18.18亿元，较2023年增长约0.1%。值得羁系的是，该集团旗下公园入园东说念主次合计约1079万东说念主，同比增长16.1%。但从业务组成来看，公园运营收入却同比微降0.13%至16.85亿元。

林先平以为，公园运营收入下落而入园东说念主次增长的问题，可能反馈公司过度依赖廉价促销，而二次破费(餐饮、零卖)未能有用进步。

海昌海洋公园2024年财报数据涌现，其门票销售、食物及饮品销售、货物销售、来自栈房营运的收入以及考虑、顾问及游乐收入均有所下滑，只须园内游乐收费收入同比高潮。

中国企业成本定约副理事长柏文喜收受本报记者采访时深化，天然园内游乐收费收入同比增长10.01%，但食物及饮品销售收入、货物销售收入和栈房运营收入均同比下落，讲解旅客在园内的破费意愿和破费才调未得到充分引发，二次破费的进步未能弥补门票收入的下落，举座运营收入因此受到影响。

松手2024年底，海昌海洋公园在世界范围内握有并运营7家以“海昌”为品牌、以海洋文化为主的大中型文旅样式。公司在财报中深化，举座收入增长约0.1%主要收成于郑州公园在2024年结束了完满年度运营，孝顺了全年岁迹，对消了部分由外部环境导致的收入下落。

在盈利才调方面，海昌海洋公园濒临较大的挑战。公司经诊治后EBITDA盈利为1.66亿元，较2023年的5.08亿元大幅下落约67.3%。这一下落主要源于部分公园收入同比下落，以过火他收入及收益的显耀减少。具体来看，其他收入及收益从2023年的3.07亿元降至2024年的1.04亿元，降幅达66.1%，主要由于期内未产生出售联系公司收益及金融钞票股息收入。

此外，值得羁系的是，公司行政用度从2023年的4.70亿元增至2024年的7.19亿元，增幅高达53.1%，主要由于郑州公园行政用度增多及一次性减值1.90亿元的影响。

对此，柏文喜深化：“这些成分在一定进度上属于短期的、非陆续性的，跟着样式标鼓舞和运营遵守的进步，翌日可能会有所改善。但从另一个角度看，这也可能反馈出公司在成本限度方面存在一些始终性的结构性艰难。举例，跟着业务的延伸和样式标增多，顾问复杂度高潮，可能导致行政用度的握续增长；淌若公司的运营模式和成本结构未能实时优化，可能会濒临始终的成本压力。”

总体来看，公司年内耗费约7.40亿元，较2023年的1.82亿元大幅增多，母公司领有东说念主应占耗费约为7.40亿元，较2023年的1.97亿元扩大275%。

记者羁系到，海昌海洋公园在2024年度未进行任何股息分拨。董事会决定不提出派发松手2024年12月31日止年度的任何股息。此外，讲授期内公司未扩充当何股份回购霸术或股权激励霸术。

OAAS模式能否扛起增长大旗？

频年来，海昌海洋公园一边鼓舞轻钞票模式转型，一边通过落实IP计谋造成IP运营业务。

2022年于今，海昌海洋公园逐步斥地并运营奥特曼主题馆及主题文娱区，将奥特曼IP深度交融进上海公园、郑州公园、发现王国公园。财报涌现，2024年上海公园的奥特曼主题栈房入住率超70%。

海昌海洋公园以为，推动IP在主题乐土的落地将拓展公园板块的收入高度，并优化其收入结构。

公司深化，公司将赓续拓展IP栈房业务线，探索IP主题馆、IP主题店(FEC)、IP快闪店、IP赛事及嘉年华等多种体式的IP居品。翌日将引入更多国外着名IP，如Line Friends、熊本熊及迷你世界等，赋能主题公园运营和OAAS业务，推动IP在各样失业度假文娱场景中的期骗，涵盖栈房、场馆、商品、餐饮、演艺、展览等多个鸿沟。

当今，海昌海洋公园选拔轻钞票模式的大型样式包括北京海昌海洋公园样式、福州海昌海洋公园样式、宁波前湾新区海昌IP乐土、沙特阿拉伯海昌海洋公园等，在谈中的储备样式包括南京、大连、重庆等地。2024年，公司OAAS收入同比增长2.8%至1.33亿元，主要收成于处置决议样式标增多，但收入占比仅7.3%。

北京样式展望于2027年上半年开动试运营，毗邻寰球影城，由北京通州城市斥地运行集团有限公司负责斥地，承担42亿元斥地投资，海昌仅负责运营顾问并分红。

海昌的窘境是原土主题公园企业的缩影——在鸿沟延伸与盈利模式间辛苦均衡。轻钞票样式能否快速孝顺现款流、IP计谋能否冲破“引流难变现”瓶颈，成为其转型经由中的要道问题。

柏文喜指出，轻钞票模式的上风在于不错缩短公司的成本开销和运营风险，通过输出品牌和顾问训诲取得收益。但是，其劣势也较为清亮，如对配合方的依赖进度较高，收益的瓦解性和可预测性相对较弱等。

他进一步深化，海昌的轻钞票模式在2025年至2026年本体性改善现款流的可能性较小，原因在于，一方面样式答复周期长，无法为公司带来显耀的现款流；同期，运营分红模式具有局限性，海昌的利润空间可能相对有限，因为其收入主要依赖于样式标运营成果和客流量，而北京样式面对寰球影城等临近样式标竞争，其客流量和盈利才调可能会受到影响。

1亿好意思元可转债和29亿元流动欠债压力

客岁10月底，市集上曾有传言称海昌海洋公园将出售钞票、独有化、控股股东将出售所握股权。彼时，海昌海洋公园发布自觉性公告，明确深化当今莫得出售钞票的霸术，控股股东也莫得独有化公司的霸术，并深化控股股东深化将以公司利益最大化为原则，接头优化股东及成本结构的契机，但当今莫得与任何投资者达成股权出售契约。

2024年11月18日，海昌海洋公园公告称，公司收到一家银行的《过期贷款(垫款)催收奉告书》，该银行过火他多家银行(下称“贷款东说念主”)与海昌海洋公园旗下一家子公司签订的贷款合同下的债务于2024年11月17日到期，该债务包括5000万元的本金和约1380万元的利息，要求该子公司立即施行还款义务。

公告涌现，海昌海洋公园已与贷款东说念主积极研究，两边已就瓦解该子公司筹商顾问、化解风险等达成共鸣。海昌海洋公园方面深化，公司正尽最大死力筹措资金以结清未偿还款项，并寻求新的再融资契机。

11月20日，海昌海洋公园自觉公布与潜在计谋投资者签订暗意性要求的清单。公告称，公司已于近日就潜在融资事项与一家产业基金签订无法律拘谨力暗意性要求清单，商定该基金拟认购公司刊行的可调度债券1亿好意思元，所得资金用途为一般性公司成本开支和流动资金。

松手2024年底，流动欠债净额高达29.53亿元，银行过火他借款4.97亿元到期未偿还，公司后续偿还了其中6672万元。海昌海洋公园深化，该等情况标明存在首要不细目性，可能对本集团的握续筹商才调组成首要疑虑。

就财务与成本顾问，公司深化，将赓续优化财务结构，加强现款流顾问，确保资金豪阔以赞助翌日样式标斥地和运营。通过续借银行贷款、寻求新的融资渠说念等方式，增强财务机动性。

公司深化，一直积极与潜在投资者研究，需要时会进一步融资，包括但不限于股本融资、供股及刊行新可换股债券，以改善集团的流动资金。

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