9月25日晚，湘财股份与大理智同步泄漏换股继承兼并要津草案，瑰丽着这场横跨证券与金融科技畛域的并购赢得本体性进展。纵不雅近期的多起券业并购案例，券商“外延式发展”早已不是肤浅的体量彭胀，而是通过区域互补、业务赋能、科技嫁接等多元旅途，挖掘更深端倪的策略协同价值。

　　湘财“嫁接”互联网基因

　　左证决策，湘财股份拟通过换股式样继承兼并大理智，并配套召募资金80亿元，重心投向金融科技畛域。

　　公告裸露，本次来往完成后，存续公司的主贸易务将在证券处职业的基础上，新增境内和境外的证券信息办事、大数据及数据工程办事等金融信息办事。召募配套资金拟用于金融大模子与证券数字化开采、大数据工程及办事集聚开采、资产惩办一体化、海外化金融科技等表情。

　　左证易不雅千帆公众号数据，2025年6月大理智月活东谈主数1144.9万东谈主，在第三方证券类App月活排名中名循序三。国海证券研报以为，大理智领有平素的用户基础，有助于湘财证券客户限制普及，两边在产物体系和AI期间上的交融有望产生弘远协同效应，普及详尽金融办事才智。

　　湘财股份暗示，通过与金融科技行业寥落企业大理智交融，整合老到的产物体系、期间实力及用户资源，进一步完善业务布局，强化两边在金融产物、信息科技、用户资源等畛域的协同价值，全面打造各异化、特色化竞争上风，遣散“1+1>2”的后果。

　　券商兼并密集鼓舞

　　近期券商行业并购重组节拍显着加速。8月底，证监会核准国信证券成为万和证券主要股东，核准深圳市投资控股有限公司成为万和证券推行遣散东谈主，并对国信证券通过换股式样照章赢得万和证券21.84亿股股份无异议。

　　9月11日，西部证券发布公告称，公司收购国融证券11.51亿股股份已完成过户。本次股份变动完成后，西部证券握有国融证券64.5961%股权。西部证券此前暗示，这次兼并成心于公司优化资源建立，加强资源整合，进一步提高公司证券业务的影响力和市集竞争力，充分发达公司现存业务上风与国融证券业务协同效应。

　　与此同期，国联民生后续整合职责也在稳步鼓舞。9月23日，国联民生发布公告称，民生证券现存投资银行表情自9月23日起挪动并入国联民生证券承销保荐有限公司。此前，国联证券主要通过华英证券开展投行业务，而民生证券则以投行业务为特色。

　　整合突显三正阶梯

　　从上述券商兼并案例不难发现，券商“外延式发展”的内涵正不休丰富，已开脱单一的体量彭胀逻辑，呈现出多元化、精确化的特色。具体而言，主要可分为三正阶梯：地舆范围的跨区域拓展、区域市集遣散力的强化，以及特定业务才智的普及与业务模式的重塑。

　　在跨区域互补方面，以西部证券兼并国融证券为例，东方资产证券研报称，前者在陕西上风显着，后者网点掩饰内蒙古及长三角、珠三角等地，两家兼并后可造成有用互补。此外，国融证券带来的千亿级客户资产及在新三板、北交所的业务教化，也将普及西部证券的详尽竞争力。

　　在区域内协同方面，上海、福建、安徽等地国资系券商的整合猜思握续发酵，这类整合不错依托股权与惩办干系性镌汰整合本钱，但更多取决于股东策略，现在多以市集传奇为主。

　　在业务才智补强方面，以国联民生为例，民生证券显着的投行特色被见效整合后，匡助国联民生初步构建起涵盖经纪、投行、资管、投资等业务的证券金融控股集团架构。湘财证券继承兼并大理智，将自己网点、天禀、产物等资源与对方客户、期间与运营上风连结结，运用金融科技技能不休普及金融信息化水平、丰富办事内容、普及办事品性。

　　关于兼并后的存续公司而言开云体育，“1+1>2”的后果仍需时候试验。但中永恒来看，整合还是券业高质料发展的势必遴选。在头部券商冲击海外一流投行、中小券商寻求各异化冲破的双重需求运行下，预测异日将有更多“券商+科技”“头部+区域”“万能+特色”等并购组合出现。正如业内东谈主士所言，面前的券商兼并已不再是肤浅的“作念大体量”，而是通过资源重组遣散业务转型，这场波浪终将重塑中国证券行业的竞争形态。